为什么苹果公司在债务总额达到880亿美元时,在银行中能保持2500亿美元存款?_财经万事通

  发表于

我看到过 Quora 上有用户对这个问题做过回答,大概内容是这样的:

首先,我们可能应该考虑自己的债务,以及为什么这对公司来说是件好事,在我们进入实际上并不属于苹果公司的250亿美元之前。

简而言之,债务是一种廉价的运营融资方式。

与公平相比,债务对公司来说是一种更便宜的方式。这有两个原因:

对债务的利息是免税的,这意味着它提供了税收保护;如果您用手头现金为您的日常操作提供资金,您就不会得到这些

您在获得债务时支付的保费少于您在相同数额的权益上支付的保费;这是因为这对投资者来说是更好的投资(更安全)

说苹果明天破产 - 这不会发生,但说它确实是这样;那时就会出现重组(破产),或者直接出售资产来支付未偿债务(清算)。你可能还记得,迈克尔戴尔事实上是在历史上提出的。

如果涉及到这样的事件,债务高于权益。也就是说:任何款项都被用来先支付债务,然后支付股权第二。

所以对于投资者来说:债务是一个更安全的赌注,因为你知道你将在所有其他债权人面前获得报酬。

即使这家公司是无法倒闭的公司(苹果目前没有这个机会) - 苹果是否必须支付股票股利?

不,它没有。

苹果是否必须偿还债务利息?

是的,它确实。

这有什么后果?

那么,正因为如此,如果你是一个投资者从一家公司购买债务,那么与购买相同数量的股票相比,你可能会为每美元支付更高的价值。

因此,即使苹果拥有大量的现金头寸,苹果也会有债务。

而且,即使在我们考虑到双重征税之前,你所谈论的外国资金在外国赚取的钱已经被纳税为这些国家的收入。

如果它被带到美国去满足美国的债务,那么它不仅会是非常昂贵的钱。美国会再增税35%,因为嘿,美国和厄立特里亚是地球上唯一一个将外国收入加倍税收的国家,因为,嘿 - 为什么不像地球上其他所有国家都不同原因。因此,从顶部开始,它将花费额外的35%。

此外,公司希望拥有债务,因为这使得它们不如接管目标有价值。

但是,让我们来看看当你声称“苹果有250亿美元”时你所说的技术性......

事实上,苹果没有钱。

这笔钱实际上属于其他公司,而苹果恰好拥有这些公司。为了将这些资金从这些公司所拥有的资金转化为苹果公司拥有的资金 - 这些公司需要向股东发放股息;换句话说:苹果。

从美国政府的角度来看,这就是技术上的“应税收入”:这是外国公司发放的股息。

苹果会得到一个非常大的1099,然后他们会被纳税作为投资收入。

摆脱债务只是不值得的 - 正如前面所说的那样,它无论如何都比股本价值更高。

了解更多硅谷前沿深度讯息请看硅发布微信公众号。

很高兴回答你的问题。在日常生活中,中国人有个习惯,就是有多少钱花多少钱。但美国人不一样,美国人的消费理念是先透支未来的钱,来满足现在的生活。

而苹果作为美国公司,出现这种情况也不奇怪了。首先,债务的利息的免税的,可以提供税收保护。我们都知道苹果这种大型的企业每年都有大量的资金交易、往来,这就意味着苹果公司要给国家上很高的税,因此就要想方设法的来避税,而利用债务资金就是避税很好的一种方法。

其次,对于这些大公司来说,现金流很重要,因为手上有充足的现金流就可以做投资,而这些投资的收益远超过债务的利息。

除了苹果以外,像微软、Facebook、亚马逊、百度、腾讯等这些头部互联网企业都是采用的这种方法。

实际上,这些上市公司运用一些资本的手法来运作公司都是习以为常的事情,为的都是给公司的利益带来最大化。

在我们普通人看来,有钱就不会借钱花,自己有钱还借钱这不符合常理。也正是基于这样的思路,很多人才会对苹果这种自己现金储备2500多亿美元却贷款880亿美元的行为表示不理解。

实际上对于企业经营来说,这是一个非常正常的现象。

办企业的核心目的是利润,利润除了提高收入以外就是降低成本,并没有啥新鲜的。当然具体操作就各有不同了,理论都是一样的。

苹果之所以这么做,显然也是为了提高收入和降低成本这两个目的。

首先我们得看,不仅是苹果,包括我们熟知的微软、facebook,甚至国内的阿里巴巴、腾讯、百度等公司,都在自己现金储备很大的情况下寻求金融机构的贷款,所以大家要明白,苹果这种做法并不只有苹果在做,大公司都在做,这么做有几点好处:

1、可以不用自己的钱。虽然自己有钱,但谁会嫌钱多呢?大公司有可以让资金增值的办法和项目,如果有更多钱可以使用,为何不用呢?正好金融机构也愿意把钱贷给这类大公司,因为金融机构知道这些公司还得起钱。金融的特殊性决定了所有金融机构都充当锦上添花的作用,没有谁会愿意做雪中送碳的事情;

2、资金使用成本低。或者你觉得自己的钱用着没有成本呀?事实上并不是这样的,大型公司每年都要为自己的收入交N多的税,为了规避这些税费,大家也都是想尽办法,尽量把钱留在低税率的国家和地区,这也是为什么苹果大多数现金储备都不在美国本土的原因。如果你的钱在英国,但想投资的企业在美国,最省钱的办法可能不是把钱从英国调回美国,而是在美国贷款。还贷的利息对这些企业来说并不高,至少要比资金调配要低;

其实还有其他原因,但这两条就足以让这些大型企业在自己现金储备充足的前提下借款了。

  主要有两个原因:一、负债属于资产;二、负债可避税。

  企业资产是等于负债加所有者权益,所有者权益应该不用说了,就是股权,谁谁持有某公司的多少股份,这股份指的就是所有者权益,即股东权益。

  而负债是指企业过去的交易或者事项形成的,预期会导致经济利益流出企业的现时义务。简单来说,就是欠钱,在特定的时间需要归还本金和利息的应付账款。

  但对企业来说,所有者权益和负债都是该公司的资产,也因此公司的主要融资方式有两种:债务性融资和权益性融资。比如上市公司可以通过配股融资,也可以通过发行债券融资,甚至这两种融资方式可以相结合,比如可转债,在特定的时间里可以将债务转变成权益。

  苹果欠的债越多,说明其有本事,市场对其的估值也就越大。如果苹果没有相应的债务,其估值要锐减很多,因为用银行的存款去还的话,从流动性资产估值就要少掉1760亿美元(880*2),而变成1620亿美元(2500-880)。

  如再加上负债所需付的利率低于存款投资收益的话,那么苹果更没有必要拿存款去还债了。

  比如,一套房子你付了30%的首付,而银行贷款给你付了70%,那么这房子属于谁的呢?自然是你的,负债属于资产。

  同时,你的投资能力较强收益率能达到8%,而房贷利率只有5%,那么请问你有钱可以付全款,但你会付全款吗?

  第二个主要原因就是负债可以避税,有炒股的应该都知道,股票分红是要交税的,比如我国是20%股息红利税(新规定后持股期限长有可以按相应比例减少)。

  当然,上面只是权益资产税收的一个举例,实际上存在更多类似的税收,而负债不需交所得税,在某些资产配置上可以有效的避税。也因此,有很多企业更愿意进行债务融资,可以有效的避税,从而增加权益收益。

  关注“三人聚众”,掌握更多财经知识,有什么问题可以下方评论留言哦——三人行,必有我师。难道不点个赞???

债务总额也就是负债总额,它包括流动负债和长期负债。其中很大部分包括在生产经营中形成的应付款项和其他应付未付的款项等,它们的支付有协议合同规定的时间方式,并不是你有钱就需要支付。再者,适当负债率对企业的经营是有好处的。

对于国际巨头们来说,融资,或者说借钱是有利于公司进一步发展的。不仅是苹果,同样拥有巨额现金的微软,谷歌等巨头也是经常发行债券来经营,但实际上他们根本不缺钱。

在我看来,融资能给企业带来新的活力。外面的钱进来了,那些大公司的董事会里什么人都有,这就是融资的结果,也是企业新的活力。美国公司最喜欢的就是这样的形式,这能让他们把握最新的动向。相比较之下,欧洲的企业就大多不会这样,和二十年前相比,诺基亚,爱立信,飞利浦这些公司明显衰落了。

苹果是有钱,但钱不都在美国,大量的现金在欧洲和亚洲。想要把这些钱都运回去,需要支付数百亿美元的税,苹果当然不会这样了。因此,他借钱也是一种避税的方法。

由于美国的经济不是很景气,所以现在的利息是很低的。可能算下来这些钱根本没有多少利息,对于那些发展的好的企业来说,这些钱就像白捡的一样。他们没有理由不去借。

简单点说就是用借来的钱赚更多的钱,使用资金杠杆,假如有家公司很赚钱,业务稳定,即使每年有50%的净利润,如果只靠自己的本金来做,猴年马月才能做大,大量融资可以扩大收入N倍,会迅速把企业做大,就像万达一样,靠每个万达广场的盈利来建一个又一个广场,那要等到何年才能做到首富?当然,杠杆用大了风险也就放大了,一旦公司盈利锐减,也是很有可能把企业做跨,所以资金杠杆要根据企业自身情况合理运用。

如果能看到相关报表,那880亿债务很可能大部分是应付账款,这就相当于你拿今年的钱还去年的债,实际多挣了一年的利息。自己帐上的现金可以吃利息,而且欠别人的钱也等于吃了利息,这种吃双份的便宜谁都不会拒绝。

苹果公司账上的存款主要存放在爱尔兰,而债务主要在美国本土;如果爱尔兰的存款要搬回美国要缴纳巨额的美国税收;美国的债务的财务费用几乎可以忽略不计;

规避美国的税收的操作,苹果2500亿美元存放在爱尔兰;

苹果公司主要通过设立在欧洲的三间公司AOI(apple operational international ),

AOE(apple operational europe),ASI (apple sales international )这三间公司来避开美国的税务。这三间公司因为是美国人作为董事,按照爱尔兰的税务规则,是不需要向本地纳税的,按照美国的税务规则,只有在本地注册的公司才需要纳税,同时苹果在和爱尔兰达成协议后可以将所得税低到2%,同时因为只有很少业务需要在爱尔兰缴税。

苹果61%以上的收入来源于美国以外,因此他们可以把大量的海外的利润集中在这几家公司;累计下来,在爱尔兰这几间公司的存款积累到了2500亿。

现在欧洲和美国都盯上了这笔巨款,这种避税的办法也很常见,美国很多跨国公司把海外的巨额例如存在海外。

业务发展的需要导致美国本土的大量借贷;

苹果的总部在美国,大量的研发成本和其他成本需要在美国支付,‬而苹果的主要利润来源是来源于销售公司,因此他们在美国的收益是不足以支付他们的成本的,只能通过借贷的方式来达成;

苹果大量借贷的另外一个原因是美国的资金成本极低,以苹果的议价能力,他们的借贷所需要付出的利息对他们来说几乎可以忽略。

‬如果爱尔兰的存款搬回美国需要巨额纳税;

根据美国税务规则,利润需要缴纳35%的税,也就是接近1000亿美元的税,而美国本土的借贷成本在1%左右,苹果没有任何动力把这笔资金搬回美国,这样完全不符合苹果的利益;

‬围绕2500亿美元的多方博弈;

2500亿美元是一块大肉,各方都想咬上一口,欧洲也在迫使苹果工地缴税;最终2019年的时候,美国修改了税法,将所得税从35%调整为15.5%,苹果公司将现金转回美国,缴纳了380亿美元的税款。

这笔资金回到美国后,苹果做出了5年内在美国投资3500亿美元都计划,因此他们也没有那么急切的归还负债。

负债每间公司都有,不一定都是要付息的;

负债分成有息负债和无息负债,有息负债有公司债券,银行贷款等;而无息负债包括应付款等,几乎‬每一间正常运作的公司都有负债的,我国很多公司也是有负债的同时有存款或者其他投资产品的,因为信誉良好的公司的债务成本极低,甚至已经可以做套利的生意。

‬个人同时有银行存款和贷款的也很常见;

个人一般的贷款有银行贷款,分期等;如果是公积金的银行贷款利息为3.25%,而同期的银行存款可以达到4%,没有理由不薅这种羊毛。

小结,苹果公司所有的操作都是为了公司的利益,理解了这点就能理解苹果公司的各种”骚”操作了。

一键代偿观点:凡是一切有利于公司降低运营成本的事情都不足为奇。

其实,对于任何一家公司而言,最重要的是不是能够盈利多少,公司的财富储蓄有多少,而是在于公司的现金流。只有公司的现金流保持一个较高的状态,才能证明公司的运行是良好的。而不管是用自己的钱还是从银行的贷款,这都是属于现金流。不过不同的是,银行贷款不需要缴税,只需要交利息就行,而用自己的钱所产生的税都是要自己交的。

负债是公司的一种合理避税手段

首先,我们必须清楚一个事情,那就是如果公司有了盈利,那么是需要向国家缴纳相应比例的税的,这个税其实也是公司的成本。

就好像说咱们平常听到的有的大佬说一个月只拿一块钱的工资,其实看上去是好像给人感觉很清高,其实就是为了避税。因为,他们的工资可能每个月一开就是几百万,那要交的税自然不少,而不要公司或者那较少的工资就可以避开这一点。无非就是年底分红的时候多分一点,或者以奖金的形式发了而已。

当然,对于公司来说,最好的办法就是通过负债来进行避税,因为用借的钱只需要交利息就行了,而用自己的钱就需要交各种各样的税了。

公司存款储蓄可以用来进行投资

其实不单单是苹果,几乎所有的大公司都是有非常高的现金储蓄的。但是,这些公司还是会用银行贷款去做公司的运营,而自己的存款则用来进行投资。

比如说苹果公司的现金储备都在中国地区,那么它要是想投资一家美国企业或者项目,最省钱的办法不是把钱从中国的银行调回去,而是直接在美国得以银行进行贷款投资。因为相比于缴税来说,这些贷款利息还是比较低的。

而银行中保持较高的存款,银行也会更愿意把钱借给你用,毕竟,对于银行来说就是借富不借穷的。

赞 | 0 收藏 | 0

登录后发表评论

0 条评论