5G的第一轮财富红利到来,哪个机会最好投资呢?_财经万事通

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6月6日5G牌照发放,5G板块借利好出货,大幅回调。这个板块的公司业绩,未来几年都会受益于5G产业的建设投资,但业绩受益,并不代表股价能继续超越大盘上涨,因为股价能涨多少除了业绩影响之外,还有一个关键影响因素,就是现在的价格。

5G建设是个有持续预期的概念,因此板块股价往往在牌照发放前就会有反应。我整理了3G、4G、5G三次牌照发放前半年,通信设备行业指数(黑线)和全部A股指数(红线)的对比,可以发现在发牌之前,通信设备行业都有超额收益。

我还整理了3G、4G牌照发放后一年,通信设备行业指数(黑线)和全部A股指数(红线)的对比,可以发现通信设备行业在发牌之后的短期内都跑输了大盘。

3G牌照发放一年后,特别是在发牌后的半年时间内,完全没有超额收益,反而跑输大盘

4G牌照发放一年后,发牌后1个月的时间内跑输大盘,在14年1月、9月各有一段明显的超额收益。

所以从3G和4G的经验来看,虽然通信设备换代升级是明确的业绩利好,但是股票价格还是炒预期,在利好落地之前,股票价格就已经提前反应了,等到发牌之后,股价就已经不低了,这时候如果在高点买,就不一定后续还能跑赢大盘。

但是如果把这几年发牌前后连起来看,就会发现受益于持续的业绩释放,通讯设备行业在这几年来还是超越了大盘很多的

通过这个例子,说明一个问题,一个行业长期会有好发展、业绩会变好的时候,股价并不一定有更好的表现,因为市场价格很可能已经提前反应了这种预期,股价已经透支了未来的涨幅。所以即便是买长期增长的行业,也不要在利好兑现、新闻频频曝光、所有人都关注的时候买,这时候的价格多半不理想,最好是等市场冷却一些,风头过了再考虑。

这也就是我们在计算估值指标的时候,计算拥挤度的意义,拥挤度高的行业,就说明被市场上的资金关注,那么价格很可能就不是太好。通讯设备目前的拥挤度是96.7%,PB分位数是47.2%,总之是不算便宜的时候。

股债利差4.34%,A股整体估值分位2.30%。市场总体仍然处于非常低估的状态。

5G是通信技术的革命,而且是质的改变,举个不太恰当的例子,相当于把你当前在家里的wifi局域网场景扩大到了社区,扩大到了城市。5G在安全性、传输速率、并入数量等方面都具碾压态势。可能会刺激当前受限于网络环境的部分行业蓬勃发展,比如VR技术,自动驾驶,智能家居、智慧城市、全息投影实时通话,3D虚拟购物等等。

个人愚见哈,仅供参考。

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